第6章 股指期货的进阶大法——交易策略浅析
沪深300指数是如何编制的?
沪深300指数是一种成分股指数，是从沪深两个证券交易上市的所有股票中抽取具有市场代表性的300家上市公司的股票作为计算对象，并以调整股本为权重计算得出的加权股价指数，综合反映沪深证券上市股票的股价走势。该指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点。
沪深300指数在选择股票时，首先确定样本空间，样本空间中的股票须满足以下条件:
上市时间一般不少于一个季度，除非该股票上市以来日均总市值在全部沪深A股中排在前30位;
非ST股票、*ST股票、暂停上市股票;
公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件，财务报告无重大问题; 股票价格无明显的异常波动或市场操纵;
剔除其他经专家委员会认定不能进入指数的股票。
然后，在样本空间中选取规模大、流动性好的股票作为样本股。具体选样方法是:对样本空间股票在最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作
为样本股。
沪深300指数的成分股是会发生变化的，并不是固定不变的。沪深300指数对成分股进行定期和临时调整。一般而言，每半年就会对成分股作一次调整，这是定期调整。定期调整一般在1月初和7月初实施，调整方案提前两周公布。但每次调整不会将所有的股票都换一遍，调整比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名以内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。临时调整规则为:当样本股公司退市时，自退市日起，从指数样本中剔除，由过去最近一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。
临时调整要符合一定条件，或者是已在成分股当中但公司出现了巨大问题，例如公司重组、合并、分拆、破产和退市导致的成分股样本多余或空缺，或者一些新上市的股票符合快速进入指数的条例。调入的股票来源于定期调整时设置的调入备选名单或者符合条件的新股。通常而言，对于符合样本空间条件、且总市值(不含境外上市股份)排名在沪深市场前10位的新发行股票，启用快速进入指数的规则，即在其上市第10个交易日结束后进入指数，同时剔除原指数样本中最近一年日均总市值排名最末的股票。
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